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南玻A传统业务支持业绩高增长

国元证券分析师表示，考虑到目前市场一二线乳化剂玻璃企业2010年市盈率维持在25倍左右，结合市场对公司发展光伏产业的认可，分析师认为公司的长期目标价为19。7

5元-20。25元，给予其“谨慎推荐”的投资评级。

公司目前有四大产业事业部，包括平板玻璃事业部、工程玻璃事业部、精细玻璃事业部以及太阳能事业部，是国内玻璃和太阳能行复印机业最具竞争力和影响力的大型企业集团。

公司共有190万吨浮法玻璃、16万吨超白压延玻璃的年产能，受益于产能扩张和需求复苏的刺激，分析师预计年公司平板玻璃业务将分别可实现收入25。12亿元、34。50亿元和39。50亿元。工程玻璃方面，目前公司形成了1150万平方米的节能镀膜玻璃年产能，尚有250万平高压管方米的在建和拟建项目，预计到2010年底公司工程玻璃产能将达到1400万平方米。由于行业长期向好，分析师认为公司未来三年将实现销售收入25。2亿元、34。5亿元和40。3亿元。精细玻璃方面，目前公司拥有1200万片的ITO导电膜玻璃以及110万片彩色滤光片产能，分析师认为，随着国内3G市场的逐渐启动，行业将逐渐回暖，公司精细玻璃业务将可继续保持年均15％左加快技术进步右的增速而且为了能应用寿命长够让厂家使用的进程更加轻松方便。<上饶/p>

分析师认为公司年营业收入分别为54。96亿元、76。36亿元和92。25亿元，增长率分别为29。7%、38。9%和20。8%，毛利率分别为33。4%、34。7%和35。4%。经过模型测算，公司年EPS分别为0。54元、0。79元和1。04元，其中浮法玻璃和工程玻璃在短期内依然会为公司业绩的主要来源。